연방 준비 제도 이사회는 지속적으로 하위 계층을 파괴하고 있다. : 빈부 격차 극대화

오윤지 기자 / 기사승인 : 2020-05-15 20:37:16
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"연방 준비 제도 이사회의 개입, 주식 시장, 실물 경제 간의 차이가 아주 명확해 졌습니다. 미국인의 90%는 어떠한 경제 회복도 없었고 앞으로도 없을 것입니다."

 

2008년"대 금융 위기"이후 우리가 분명히 알게 된 한가지 교훈은 통화 정책과 재정 정책의 개입이 경제적 부와 번영의 수준을 증가시키지 않는다는 것이다. 이 프로그램들이 해온 것은, 하위 90%에서 상위 10%로 부의 이전 시스템의 역할을 하는 것입니다.

2009년 1월 1일부터 3월 말까지 주식 시장은 놀랍게도 159%, 즉 연간 약 14%상승했다. 금융 시장에서 그렇게 큰 폭의 성장과 함께, 경제에는 그에 상응하는 성장률이 있어야 한다.

연방 준비 제도 이사회(FRB)가 3대 정책인 "양적 확대" 프로그램, 완성도 확대 프로그램, TARP(TARP), TGLP(TGLP), TGLF(HAMP), HARP, 베어 스턴스, AIG, GM, 은행 지원 등의 직접 구제 금융을 추진한 결과 모두 33조달러가 넘는 누적 실질 경제 성장률은 5.48%에 그쳤다.

통화 개입은 소비자 신뢰도의 증가를 통해 경제 성장을 지원해야 하는 반면, 그 결과는 상당히 달랐다.

저금리는 제로에 이르기까지 비생산적인 부채를 자극하고 부의 격차를 더욱 악화시키다. 엄청난 부채 증가는 실제로 소비 지출을 부채 서비스로 전환함으로써 성장에 해를 끼쳤다.

" 지난 10년간 주로 소득과 생활비의 격차를 메우기 위해 사용되었던 부채의 증가는 경제 성장 둔화의 원인이 되었다."

지난해 발표된 연방 준비 제도 이사회(FRB)의 조사에 따르면 미국 가구의 절반 정도가 긴급 저축을 하지 않는 것으로 나타났다. 그것들은 충분하지 않을 수도 있다. 60%에 가까운 응답자들이 비 오는 날의 기금을 사용하거나, 가족과 친구들로부터 돈을 빌리거나, 3개월의 생활비를 충당하기 위해 무언가를 팔 수 없다고 말했다.

 

저축이 부족한 두가지 이유가 있다.

첫째, 고소득 미국인을 제외한 모든 미국인들의 수입은 수십년 동안 정체되거나 감소해 왔습니다. 인구 총 조사에 따르면, 2018년의 중간 가계 소득은 인플레이션에 적응한 후 2000년에 비해 약 3%정도 높았다. 가장 가난한 20%의 수입은 2%감소했다. 

임금 증가의 부족은 문제이다, 그러나 위에서 언급한 것처럼, 그것은 부채의 문제이기도 하다.

두번째 이유는 2007-09년 경기 침체 이전에 축적된 부채 가구들의 지속적인 영향과 관련이 있다.

프린스턴 대학의 AtifMian, Harvard대학교의 LudwigStraub및 Chicago대학의 AmirSufi에 의한 새로운 논문은 지난 수십년간 소득 불평등의 증가가 2000년대 초 저소득층 가정의 부채 증가를 부채질하는 조건을 만들었다는 것을 발견했다.

연방 준비 제도 이사회는 그것을 인정한다.

매 3년마다 연방 준비 제도 이사회는 가계 순자산부터 소득에 이르기까지 모든 것에 대한 데이터의 축적인 소비자 재정에 대한 조사를 발표한다. 마지막 설문 조사는 2016년에 완료되었지만, 2020년 10월에 업데이트 될 예정입니다. 그것은 하위 90%의 사람들에게 지난 3년간 거의 변화가 없었다는 것을 확인할 것이다.

연방 준비 제도 이사회 보고서는 여기서 확인할 수 있습니다. 하지만 저는 연방 준비 제도 이사회의 정책이 부의 격차를 더 심화시켰다는 것을 확인하는 두가지 구체적인 차트를 지적하고 싶었습니다. 내가 앞서 말했듯이, 상위 10%의 자산 보유자들은 경제 전반에 대한 견해를 크게 왜곡한다. 하위 90%는 크게 개선되지 않았다.

이것은 또한 65세 이상의 개인들이 여전히 직장에서 기록적인 수준을 보이는 이유이다. 그들이 은퇴하고 싶어 하지 않는 것이 아니라, 그들은 그저 그럴 여유가 없다.

인구의 대부분은 금융 시장에 참여하지 않거나 일부만 참여하기 때문에 "상승"은 상위 10%에 집중되어 있다. 연방 준비 제도 이사회의 연구는 몇가지 방법으로 자료를 분석하지만, 그 이야기는 그대로이다.

연방 준비 제도 이사회는 자산 가격 폭등이 소비 심리, 소비, 궁극적으로 경제 성장을 촉진시킬 것으로 기대했지만, 그런 일은 일어나지 않았다. 대신에, 소득 감소와 생활비 상승은 90%의 가정이 저축과 투자를 할 수 있는 능력을 손상시켰다. 다시 말하지만, 연방 준비 제도 이사회의 중재로 인한 이익은 분명히 상위 10%에 집중되었다.



조금도 나아지지 않고 있다

지적했듯이, 연방 준비 제도 이사회는 올해 소비자 재정에 대한 그들의 연구를 갱신할 것이지만, WSJ는 많은 변화가 없을 것이라고 확인했다.

인플레이션에 맞춰 조정된 연방 준비 제도 이사회 데이터에 따르면,"1990년 12월 이후 최저 20%의 소득을 가진 가구는 은행의 자금, 주식 및 채권 투자 또는 퇴직 기금과 같은 금융 자산이 2007-09년 말 이후 34%감소했다. 소득 분배의 중간 계층은 4%성장에 그쳤다.

BCA의 최근 연구 보고서는 미국에서 증가하는 빈부 격차의 원인 중 하나를 확인해 주었다. 상위 10%의 소득자들이 주식 시장의 88%를 소유하고 있는 반면, 하위 7%는 단지 12%만을 소유하고 있다.

경제적 개선의 부족은 모든 데이터 포인트에서 분명하게 드러난다. 그러나, 급증하는 빈부 격차를 조장한 것은 바로 연방 준비 제도 이사회의 바로 그 정책이었다. 연방 준비 제도 이사회의 계속되는 개입으로 인해 자산 가격은 상승했지만, 대다수의 미국 가정들은 뒤쳐지게 되었다.



새로운 정상

지난 10년간의 구조적 변화는 경제의 전반적인 재무적 토대를 영구적으로 변화시켰다. 이것은 느린 경제 성장의 현재 상태가 새로운 정상이고, 이자율은 무한할 것임을 암시한다.

이러한 현상은 계속되는 변동이 심한 주식 시장의 수익률과 생활비 상승과 더불어 임금은 억제되어 있기 때문에 변동이 심한 환경으로 나타날 것이다.

30년을 초과하는 최후의 게임이 우리에게 달려 있고, 우리는 현재 진행 중인 부채 불균형의 무게를 부정할 수 없다. 연방 준비 은행이 처방하고 있는 약은 일반적인 감기에 대한 치료법이다;이 경우에는 정상적인 경기 순환 침체이다.

이러한 정책들의 결과는 의도한 것은 아니지만,'채무 암'으로 고통 받고 있는 인구의 하위 90%를 파괴하고 있다. 빚이 더 많은 채무 문제를 해결하려고 하는 것은 환자에게 고통을 주는 것과 같다. 그러한 처방이 일시적으로 "고통"을 감출 수도 있지만, 그것은 "치료"가 아니다.

만약 그렇다면, 증가하는 미국인들의 비율은 "사회주의"라는 생각을 지지하지 않을 것이다.

[데이터저널 = 오윤지 기자]

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